Quartalsbericht der BB BIOTECH AG per 31. März 2010

Die Verabschiedung der US-amerikanischen Gesundheitsreform hat dem Biotech-Sektor gegen Ende des Quartals deutlichen Auftrieb an den Märkten gegeben. Von der gestiegenen Nachfrage seitens der Anleger vermochten die europäischen Biotech-Aktien allerdings nicht zu profitieren, was sich in einer unterdurchschnittlichen Performance bemerkbar machte. Zu diesem Kreis von Unternehmen zählt auch die BB BIOTECH AG, deren Aktienkurs trotz positiver Grundstimmung und erfreulichem Nachrichtenfluss vieler Portfolio- Unternehmen im 1. Quartal 2010 um 4.1% tiefer schloss (in CHF, einschliesslich Dividende). Der Innere Wert (NAV) der Aktie von BB BIOTECH legte um 3.2% (in CHF, einschliesslich Dividende) zu. Im Portfolio haben sich Celgene und Novo Nordisk stark entwickelt. Dagegen konnten mit Actelion und Vertex Pharmaceuticals zwei unserer Kernbeteiligungen nicht mit dem breiten Biotech-Index mithalten.

Celgene überzeugte durch eine Wertsteigerung von 11.3% (in USD). Die Aktie profitierte davon, dass Revlimid für die kommenden Jahre grösseres Wachstumspotenzial zugetraut wird. Das erwartete überdurchschnittliche Ertrags- und Gewinnwachstum basiert auf der Annahme, dass mit einer umfassenden Indikationserweiterung noch mehr Patienten Zugang zu Revlimid erhalten werden.

Gilead (+5.1%, in USD) meldete positive klinische Phase-II-Daten für ihre Quad-Pille, eine neuartige Eintabletten-Therapie für HIV-Patienten aus vier firmeneigenen Wirkstoffen. Anlegersorgen um den Viread-Patentablauf im Jahre 2017 konnten allerdings nicht ausgeräumt werden. Gileads Aktienkurs legte daher im 1. Quartal nur geringfügig zu.

Actelion litt unter den negativen Studienergebnissen zu Tracleer zur Behandlung von idiopathischer pulmonaler Fibrose (IPF). Aufgrund des immensen wirtschaftlichen Potenzials, welches Tracleer bei der IPF-Behandlung zugetraut wurde, sind Actelions kurzfristige Wachstumsaussichten deutlich gesunken. Trotz bereits sehr tiefer Bewertung des Unternehmens vor Ankündigung verlor die Aktie in der Folge 13.1%. BB BIOTECH hat ihre umfangreiche Actelion-Beteiligung vor besagter Mitteilung reduziert und einen Teil der Position während des Quartals zu einem deutlich tieferen Kurs wieder ausgebaut.

Vertex (–4.6%, in USD) wird im laufenden Jahr Daten mehrerer wichtiger Zulassungsstudien vorlegen. Die für den Grossteil betroffener Hepatitis-C-Patienten (HCV) gängige Standardtherapie wird Erwartungen zufolge demnächst durch den von Vertex entwickelten HCV-Proteasehemmer Telaprevir ergänzt. Nach seiner Lancierung im Jahr 2011 dürfte das Medikament der Goldstandard bei der HCV-Behandlung werden.

Novo Nordisk (+28.8%, in DKK) hat durch die Zulassung von Victoza in den USA und Japan einen bedeutenden Meilenstein erreicht. Die Markteinführung ist äusserst vielversprechend angelaufen und unterstreicht das Blockbuster-Potenzial des Medikaments. Die Diabetes-Pipeline dürfte 2010 mit neuen Studienresultaten zu seinem neuartigen langwirksamen Insulin sowie seinem neuartigen Mischinsulin-Analogon aufwarten.

Zu den Top-Performern bei den mittleren und kleinen Beteiligungen im Portfolio gehörten Incyte (+52.9%, in USD)und Micromet (+21.3%, in USD). Incyte, die in den kommenden Monaten für ihren Hauptproduktkandidaten Jak-1/2 zur Behandlung von Myelofibrose Phase- III-Daten vorlegen dürfte, macht dank des kräftigen Kurssprungs nun 3% des NAV aus. BB BIOTECH hat sich an den Kapitalerhöhungen von Micromet sowie Zymogenetics beteiligt.

Drei neue Beteiligungen im Portfolio
- Bavarian Nordic ist ein dänisches Biotechnologie-Unternehmen mit einem Zweitgeneration- Pockenimpfstoff im Bereich biologischer Waffen und einem therapeutischen Impfstoff für Prostata-Krebs. - Intercell ist ein österreichischer Impfstoffhersteller mit Zulassung für die kommerzielle Produktion eines Impfstoffs gegen die Japanische Enzephalitis. Das Unternehmen hat eine zukunftsträchtige Patch-Delivery-Technologie erworben, der eine Schlüsselfunktion für viele verheissungsvolle, in der klinischen Entwicklung befindliche Präventivimpfstoffe zukommt. - Immunogen wartet mit erfolgversprechenden Daten ihres Programms zur Behandlung von fortgeschrittenem Brustkrebs auf, das sie gemeinsam mit Roche vorantreibt. Immunogens Technologie, Toxine an bekannte zielgerichtete Therapien zu binden, sollte die Wirksamkeit derzeitiger Therapien steigern und deren Nebenwirkungen verringern.

Generalversammlung stimmt Dividende zu
Am 29. März 2010 haben die Aktionäre von BB BIOTECH der Auszahlung der vorgeschlagenen Dividende von CHF 3.70 zugestimmt, was einer Rendite von 5.1% auf Basis des Schlusskurses der Aktie am Tag der Generalversammlung entspricht. Das laufende sechste Aktienrückkaufprogramm wurde fortgeführt. Bis Ende 1. Quartal 2010 hat das Unternehmen 3.9% des eigenen Aktienbestands zurückgekauft. Das Rückkaufprogramm erlaubt die Reduzierung der Anzahl ausstehender Aktien um bis zu 10%.

Auswirkungen der US-Gesundheitsreform
Im Rahmen der US-Gesundheitsreform erhalten 32 Mio. Amerikaner neu Zugang zum Gesundheitssystem, direkte staatliche Preiskontrollen bleiben aus und gleichzeitig erhalten Biopharmazeutika eine Exklusivität über 12 Jahre. Dies sind klar positive Umstände für Medikamentenhersteller. Im Gegenzug verpflichtet sich die Industrie, rund USD 80 Mrd. über 10 Jahre beizusteuern sowie die Preisnachlässe an das staatliche Medicare-Programm zu erhöhen. Nach Einschätzung der Industrie werden sich die Auswirkungen der Reform auf den USUmsatz in einer Spanne von –2% bis +1% bewegen. In ersten, soeben erschienenen Quartalsberichten von Biotech-Unternehmen bestätigt sich diese Beurteilung.

Der vollständige Quartalsbericht per 31. März 2010 ist unter www.bbbiotech.com verfügbar.

Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG Seestrasse 16 8700 Küsnacht, Schweiz Thomas Egger Tel. +41 44 267 67 09 teg@bellevue.ch

--- ENDE Pressemitteilung Quartalsbericht der BB BIOTECH AG per 31. März 2010 ---

Die Beteiligungsgesellschaft BB BIOTECH AG wurde im November 1993 in Schaffhausen (Schweiz) gegründet. Sie beteiligt sich vorwiegend an Biotech Gesellschaften, die Medikamente entwickeln und vermarkten, und ist heute einer der weltweit grössten Anleger in diesem Sektor.

Die Namenaktien der BB BIOTECH sind an der Schweizer Börse, im "TecDAX" in Deutschland und im "Star-Segment" in Italien notiert. Die Biotech-Industrie ist eine der interessantesten Wachstumsindustrien überhaupt. Die immer älter werdende Bevölkerung und die Vielzahl heute noch nicht oder ungenügend behandelbarer Krankheiten schaffen ein grosses Bedürfnis nach neuen Medikamenten. Dank den Ansätzen der modernen Biotechnologie sind in den letzten Jahren bereits eine ganze Reihe von erfolgreichen neuen Wirkstoffen und therapeutischen Möglichkeiten entstanden. Das Wachstum der Biotech-Industrie ist auch für die Zukunft gesichert. Mehr als 250 Produkte befinden sich in Phase-lll, der letzten Stufe der klinischen Entwicklung. Seit 2002 kommen mehr als die Hälfte aller neu zugelassenen Medikamente aus den Labors der Biotech-Unternehmen. Die Umsätze der Biotech-Industrie steigen um rund 20% pro Jahr und eine zunehmende Anzahl von Unternehmen wird profitabel werden. BB BIOTECH bietet ihren Aktionären die Möglichkeit, an diesem Wachstum mit überdurchschnittlichen Ertragsaussichten teilzuhaben.

  BB Biotech AG (Firmenporträt)

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