Zehnder Group: Nette progression du chiffre d’affaires et du résultat opérationnel

Nette augmentation du chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires du groupe pour le semestre sous revue s’élève à 242,8 millions d’euros, ce qui représente une progression notable de 11,6 % par rapport au premier semestre 2010 (217,5 millions d’euros). La croissance organique corrigée des variations des taux de change atteint 12 %. En Europe, le produit des ventes du segment Radiateurs s’est accru de 7 % (corrigé des effets de change: 6 %), tandis que le segment Ventilation a vu son chiffre d’affaires bondir de 20 % (en croissance organique et après correction des effets de change: 23 %).

Sur les autres continents, les marchés ont connu une évolution similaire. En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires a progressé de 11 % (corrigé des effets de change: 18 %) et de 33 % en Chine (en croissance organique et corrigé des effets de change: 18 %).

Sur les principaux marchés de Zehnder Group regroupant la France, l’Allemagne et la Suisse, le produit des ventes au premier semestre 2011 a de nouveau progressé par rapport au premier semestre 2010. Après les déconvenues de 2010, la Grande-Bretagne et l’Irlande ont de nouveau retrouvé le chemin de la croissance. En Italie, les chiffres d’affaires ont légèrement augmenté grâce à un développement considérable du segment Ventilation. Aux Pays-Bas aussi, une légère croissance est de nouveau à l’ordre du jour, après la forte baisse enregistrée l’an dernier. Sur nos deux marchés clé d’Europe de l’Est, en Pologne et en Russie, l’évolution du chiffre d’affaires a été largement supérieure à la moyenne. En Espagne, la conjoncture est restée particulièrement difficile; malgré une augmentation des parts de marché, les ventes ont reculé en valeur absolue.

La part du segment Ventilation a continué sa progression à 34 % (31 % au premier semestre 2010) contribuant ainsi, pour la première fois, à plus d’un tiers du chiffre d’affaires global du groupe.

Nette amélioration du résultat opérationnel
Au cours du premier semestre 2011, le résultat opérationnel EBIT a atteint 22,1 millions d’euros, soit une évolution de 15,6 % par rapport à l’exercice précédent (19,1 millions d’euros). Il en résulte une progression de la marge EBIT de 9,1 % contre 8,8 % en 2010. Comme Zehnder Group établit ses bilans en euros, les coûts de productions et les coûts structurels réalisés en francs en Suisse ont eu un impact négatif sur la marge opérationnelle. Les coûts à la hausse des matières premières ont pu être compensés par des augmentations de prix sur la plupart des marchés.

L’intensification des activités de marketing et de vente pèse sur les autres charges d’exploitation. Le segment Ventilation, notamment, a poursuivi le développement de l’organisation des ventes. L’harmonisation du modèle commercial en Europe et, dans cette optique, l’introduction de SAP s’accompagnent également, à titre provisoire, d’une augmentation des charges. A moyen terme, ces étapes stratégiques consolideront sensiblement et durablement la rentabilité.

Résultat financier négatif
Le résultat financier négatif de 2,2 millions d’euros (période de l’année précédente: + 1,6 millions d’euros) est imputable en premier lieu à des pertes de change non réalisées sur les liquidités et à des prêts accordés aux filiales. Malgré la nette amélioration du résultat opérationnel, le bénéfice net est légèrement retombé, à 15,1 millions d’euros (période de l’année passée: 16,4 millions d’euros). Ce chiffre reste toutefois encourageant, puisqu’il constitue 6,2 % du chiffre d’affaires.

Renforcement des investissements – une situation financière qui reste solide
Les investissements consentis au titre de l’innovation et du développement ont augmenté aussi bien dans le segment des radiateurs que dans celui de la ventilation. Au premier semestre 2011, Zehnder Group a investi quelque 11 millions d’euros en immobilisations corporelles (premier semestre 2010: 10 millions d’euros). Comme l’an dernier, l’accent a été mis principalement sur des optimisations permanentes des sites de production et leur extension.

Les stocks de matières premières temporairement élevés ont notamment entraîné une baisse des flux monétaires provenant de l’activité d’exploitation, d’un montant de 4,3 millions d’euros (exercice précédent: 20,7 millions d’euros). Les liquidités nettes se sont inscrites en baisse, passant de 42,9 millions d’euros à 31,1 millions d’euros.

La situation financière de Zehnder Group présente toujours des signes de grande solidité. Les capitaux propres consolidés, intérêts minoritaires compris, s’élevaient fin juin à 226,4 millions d’euros (fin décembre 2010: 217,4 millions d’euros). Avec 58 %, le taux de fonds propres s’est maintenu au niveau élevé de fin 2010. La décision de réduire la valeur nominale, en août 2011, aura des répercussions tant sur les liquidités que sur les capitaux propres.

Augmentation des effectifs
Fin juin, Zehnder Group employait 3 234 collaborateurs, soit 10 % de plus que fin 2010. Le recrutement concerne principalement des travailleurs temporaires, engagés pour pallier la charge de travail saisonnière plus élevée à la production. La hausse des effectifs reflète en outre le renforcement de l’organisation des ventes dans le segment Ventilation.

Des perspectives toujours optimistes pour l’ensemble de l’exercice
Par le passé, le chiffre d’affaires réalisé par Zehnder Group a toujours été meilleur au second semestre qu’au premier, et ce pour des raisons saisonnières. Il est difficile de dire si cette tendance va persister, vu la grande incertitude qui règne quant à la conjoncture internationale. Le contexte très difficile – en premier lieu dû à la forte volatilité de l’évolution monétaire à court terme et à l’endettement public très important en Europe et aux Etats-Unis – mais aussi le caractère essentiellement à court terme des activités de Zehnder Group rendent les prévisions peu fiables.

De par l’accent mis sur la stratégie et les mesures adoptées pour les activités opérationnelles, la direction du groupe envisage également le second semestre sous des auspices favorables. De plus, la forte envolée des prix des matières premières semble s’être quelque peu atténuée. Dans le segment des radiateurs, une légère progression du chiffre d’affaires est attendue; celle prévue dans le segment des systèmes de ventilation est plus nette. Pour l’ensemble de l’exercice, la direction du groupe table sur un chiffre d’affaires dépassant les 500 millions d’euros, avec une marge EBIT à deux chiffres, comparable au niveau de l’année passée.

Contact
Zehnder Group AG Moortalstrasse 1 5722 Gränichen Tel. 062 855 15 00 Fax 062 855 15 15 info@zehndergroup.com

Note de la rédaction : les droits d’image appartiennent à l’éditeur concerné.