Nationale Suisse: Bénéfice en hausse, croissance à deux chiffres des Specialty Lines, excellent ratio de solvabilité 1

Bénéfice en hausse et excellent ratio de solvabilité 1
Au premier semestre 2011, Nationale Suisse a engrangé un bénéfice semestriel de CHF 54,0 millions, en hausse de 8,4 % par rapport au premier semestre 2010. Le bénéfice semestriel inclut les secteurs d’activité abandonnés, dont le résultat comprend le produit après impôt de la vente de la Vie collective Suisse à Swiss Life au début de l'année (CHF 6,1 millions nets). En légère augmentation par rapport à fin 2010, le capital propre s’élève à CHF 749,0 millions. Le ratio de solvabilité s'est ainsi établi à 227,7 %, contre 183,8 % à fin 2010, ce qui constitue un excellent niveau. Cette progression s'explique essentiellement par la vente de la Vie collective Suisse.

Forte croissance des primes brutes non-vie
«Au premier semestre 2011, Nationale Suisse a enregistré une remarquable augmentation purement organique du volume de primes, et ce malgré une croissance économique atone. Un résultat auquel nos Specialty Lines, qui revêtent une importance stratégique, ont très largement contribué», relève Hans Künzle, CEO de Nationale Suisse, dans son commentaire sur la progression des primes brutes émises à CHF 894,3 millions, contre CHF 878,3 millions à l'exercice précédent.

En hausse de 10,5 % en monnaies d'origine, les affaires non-vie, importantes pour Nationale Suisse, ont joué un rôle déterminant dans la croissance des primes. Dans la branche vie, où seules les affaires Credit Life affichent une progression, les primes brutes ont en revanche enregistré une baisse de 13,0 % après correction des effets de change, ce qui est conforme à la stratégie. Les Specialty Lines, spécialement les secteurs Engineering et Credit Life, ont poursuivi leur forte expansion, de sorte que la part des Speciality Lines au volume total des primes est passée de 27,6 % au premier semestre 2010 à 32,9 % durant la période sous revue.

Faible charge des sinistres dans les affaires non-vie
Au cours du premier semestre, le ratio combiné des affaires non-vie a de nouveau profité d’une faible charge de sinistres – s'améliorant à 94,5 % contre 96,9 % pour la même période en 2010 – en dépit de l'augmentation des commissions versées au titre des affaires conclues par les courtiers, plus nombreuses et très importantes pour la croissance des Specialty Lines, et des frais engagés pour restructurer l'unité belge.

Concentration sur des produits vie préservant le capital propre
Dans la ligne de la stratégie, la vente de contrats vie traditionnels avec intérêts garantis a été réduite au profit de produits préservant le capital propre, ce qui a entraîné une diminution des primes vie à comptabiliser sous IFRS, tant en Suisse qu’à l’étranger. Durant la période sous revue, le bénéfice avant impôts du segment Vie individuelle Suisse a néanmoins légèrement augmenté, passant de CHF 6,6 millions à CHF 6,7 millions. En ce qui concerne l'étranger, le bénéfice avant impôt du segment Vie individuelle a reculé à CHF 0,8 million alors qu'il se montait à CHF 1,3 million un an plus tôt.

Placements: solide résultat grâce à une allocation d'actifs pertinente et défensive
Au premier semestre 2011, le produit net des placements a atteint CHF 93,5 millions, contre CHF 109,1 millions au premier semestre 2010, ce qui représente un rendement annualisé de 3,7 % (4,6 % à l'exercice précédent) – un niveau honorable compte tenu de l'environnement difficile. La dégradation du produit des placements est essentiellement due aux gains – en baisse – et aux pertes sur les placements. L'allocation d'actifs n'a pratiquement pas changé pendant la période sous revue. Représentant 69,3 % du portefeuille (-0,2 point de pourcentage), les placements financiers à caractère de capitaux étrangers – principalement des obligations – sont toujours très majoritaires. Nous avons cependant sans cesse amélioré la structure et la diversification de cette catégorie d'actifs de manière ciblée. L'exposition aux dettes des PIIGS, et plus particulièrement de l'Italie, a été par ailleurs réduite de 17,2 %, à CHF 332,8 millions. Aucune correction de valeur n'a été effectuée pour les emprunts d'Etat grecs. La diminution de l'allocation aux GIIPS s'est poursuivie au-delà de la date d'établissement du bilan.

Nomination du Chief Investment Officer au poste de responsable du secteur d'activité Vie individuelle
Au 1er janvier 2012, M. Benno Flury, Chief Investment Officer, reprendra la conduite de la Vie Suisse au niveau du Comité de direction, cette unité passant du statut de Business Unit autonome à celui de secteur d'activité intégré. Comme nous l'avions communiqué en juillet dernier, la direction opérationnelle de ce secteur d'activité et la Direction de la Nationale Suisse Vie SA seront confiées à M. Marc Gamba. M. Anton Peter, jusqu'à présent responsable de la Business Unit Vie Suisse au sein du Comité de direction, prendra sa retraite anticipée au 31 janvier 2012.

Optimisme modéré dans un environnement tendu
La pression exercée par le problème de la dette – notamment en Europe et aux Etats-Unis – sur les marchés financiers s'est encore renforcée. Le système financier est ainsi mis à rude épreuve, ce qui devrait peser sur l'économie réelle et, partant, sur la croissance du marché de l'assurance et l'évolution des sinistres. Les dommages causés par les orages de début juillet 2011 en Suisse se sont chiffrés à environ CHF 12 millions bruts pour Nationale Suisse. «Nous demeurons toutefois confiants en ce qui concerne la marche des activités d'assurance pour l'ensemble de l'année 2011, étant donné que l'évolution des affaires a été positive jusqu'à présent. Mais il ne faut pas oublier que la volatilité des marchés des actions, le bas niveau des taux d'intérêt et la vigueur du franc continuent de conditionner notre activité de placement», commente Hans Künzle. «Il n'empêche que nous affichons un optimisme modéré pour l'ensemble de l'année 2011».

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