L’indicateur UBS de la consommation atteint un record annuel, mais demeure sous sa moyenne pluriannuelle

La consommation privée suisse retrouve un peu de sa vigueur. L’indicateur UBS mensuel de la consommation a augmenté en novembre, de 0,88 à 1,28, sa plus haute valeur depuis septembre 2008. Il annonce donc une plus forte expansion de la consommation privée dans les mois à venir, tout en restant en dessous de sa moyenne pluriannuelle de 1,5.

L’indicateur UBS de la consommation est calculé à partir de cinq sous-indicateurs: les immatriculations de nouveaux véhicules particuliers, l’activité dans le commerce de détail, le nombre de nuitées à l’hôtel de résidents helvétiques en Suisse, l’indice du moral des consommateurs et les transactions par carte de crédit réalisées par l’intermédiaire d’UBS dans des points de vente en Suisse. Seul le nombre de nuitées à l’hôtel des Suisses a pesé sur l’évolution de l’indicateur de la consommation en novembre. Il s’agit toutefois d’un effet saisonnier. On constate donc pour le moment une nette amélioration de la propension à consommer.

Malgré le redressement conjoncturel qui s’amorce et le rétablissement actuel de l’indicateur UBS de la consommation, les économistes d’UBS constatent un risque de ralentissement de la consommation privée dans les mois à venir. La poursuite attendue de la hausse du chômage et l’insécurité de l’emploi qui en résulte devraient en premier chef freiner la consommation des ménages. La consommation privée ne devrait pas se redresser durablement avant le milieu de l’année prochaine.

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