Banque nationale suisse: Résultats intermédiaires au 30 septembre 2010

Les principales monnaies dans lesquelles sont effectués les placements ont perdu beaucoup de terrain vis-à-vis du franc. Ainsi, l’euro s’inscrivait, le 30 septembre, 10,3% au-dessous de son niveau de fin 2009, et le dollar des Etats-Unis, 5,4%. La revalorisation du franc a entraîné des pertes de change s’élevant à 21,2 milliards de francs, au total. En revanche, des effets positifs sur le résultat ont découlé notamment de la plus-value de 4,6 milliards de francs sur le stock d’or, des revenus de 6,6 milliards tirés des placements de devises et du fonds de stabilisation, à hauteur de 1,2 milliard de francs.

Le résultat de la Banque nationale dépend essentiellement de l'évolution sur les marchés de l’or, des changes et des capitaux. C’est pourquoi de fortes fluctuations sont la règle, et il n‘est que difficilement possible de tirer des déductions pour le résultat annuel de 2010.

Moins-values sur les positions en monnaies étrangères
Les positions en monnaies étrangères ont dégagé une perte de 14,7 milliards de francs, au total (période correspondante de 2009: gain de 3,1 milliards). Les pertes de change à hauteur de 21,2 milliards de francs ont été compensées en partie par le produit des intérêts et des dividendes ainsi que par des gains de cours, soit au total un montant de 6,6 milliards.

Plus-value sur le stock d'or
La Banque nationale détient toujours 1 040 tonnes d’or dans ses réserves monétaires. Le prix du kilogramme d’or atteignait 41 071 francs fin septembre, d’où une plus-value de 4,6 milliards de francs sur le stock d’or. Contribution positive des positions en francs Les placements et les engagements en francs ont contribué à hauteur de 201 millions de francs au résultat.

Le produit de 288 millions de francs issu des intérêts et des gains de cours sur les placements en francs a été réduit par des charges d’un montant de 87 millions, liées avant tout aux titres de créance émis en francs (état fin septembre: 101,8 milliards) et aux pensions de titres.

Fonds de stabilisation: évolution toujours positive
Les trois premiers trimestres 2010 ont influé positivement sur le fonds de stabilisation. Le risque global de la BNS a diminué pour s’établir à 17,5 milliards de francs (17,9 milliards de dollars des Etats-Unis) le 30 septembre 2010. A la même date, le prêt accordé par la Banque nationale au fonds de stabilisation s’établissait à 14,3 milliards de francs (14,7 milliards de dollars). Les fonds propres du fonds de stabilisation s’inscrivaient à 1 309 millions de francs (1 340 millions de dollars). Ils servent de garantie primaire contre d’éventuelles futures pertes.

Conformément aux dispositions contractuelles, UBS peut racheter le fonds de stabilisation après le remboursement intégral du prêt de la BNS. Le cas échéant, elle devrait verser à la Banque nationale un milliard de dollars plus la moitié de la valeur de la fortune nette du fonds excédant ce milliard. L’autre moitié lui reviendrait, d’où la constitution par la BNS, au 30 septembre 2010, d’une provision de 166 millions de francs (170 millions de dollars) dans ses comptes consolidés.

Résultat intermédiaire et constitution de provisions
Fin septembre 2010, avant l’attribution à la provision pour réserves monétaires, une perte de 8 461 millions de francs était enregistrée, contre un bénéfice de 6 891 millions de francs un an auparavant.

En vertu de l'art. 30, al. 1, LBN, la Banque nationale est tenue de constituer des provisions suffisantes pour maintenir les réserves monétaires au niveau requis par la politique monétaire. Il est prévu de leur attribuer un montant de 3 902 millions de francs en 2010, soit une part de 2 926 millions pour les trois premiers trimestres.

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