Zehnder Group AG: Exercice 2011 - chiffre d’affaires en hausse et niveau bénéficiaire stable

Hausse du chiffre d’affaires sur la plupart des marchés
Après l’évolution très positive dans le courant du premier semestre 2011, l’exercice s’est terminé sur des ventes à hauteur de 516 millions d’euros, un plus de 8% par rapport à 2010. Zehnder Group franchit le cap du demi-milliard d’euros pour la première fois. Le léger ralentissement de la croissance au second semestre s’explique par l’effet de base induit par un deuxième semestre 2010 très vigoureux. La hausse sur l’ensemble de l’année est donc d'autant plus réjouissante si l’on considère la forte pression concurrentielle et un contexte économique plutôt difficile. A quelques exceptions près, la quasi-totalité des marchés de Zehnder Group ont contribué à ce bond de croissance, chacun dans une mesure différente.

Le pôle radiateurs a contribué à hauteur de 348 millions d’euros (+4%, en monnaies locales et organiquement +4%) au chiffre d’affaires du groupe. En Europe, le chiffre d’affaires de ce segment a progressé de 4% (en monnaies locales et organiquement +3%) pour passer à 308 millions d’euros, tandis que le pôle ventilations a gagné 16% par rapport à l’exercice précédent (en monnaies locales et organiquement +18%) pour atteindre 153 millions d’euros. Zehnder a réussi à renforcer ses parts de marché dans bon nombre de pays, surtout dans ses deux principaux marchés, la France et l’Allemagne. En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires a progressé de 3% à 28 millions d’euro (+8% en monnaies locales) et en Chine, il a marqué un bond de 26% à 26 millions d’euros (+21% en monnaie locale et organiquement).

Près d’un tiers dans la ventilation
Avec une part de 32%, soit 167 millions d’euros (+19%, en monnaies locales et organiquement +21%), le pôle ventilation représente désormais pas loin du tiers du chiffre d’affaires du groupe. Pays-Bas, Grande-Bretagne et Belgique exceptés, le Groupe Zehnder a réussi à dégager une croissance supérieure à deux chiffres dans tous les marchés d’importance.

Maintien d'une forte marge
Trois facteurs, à savoir de plus grandes dépenses d’investissement dans la distribution et le marketing, l’introduction de SAP et la vigueur du franc suisse ont pesé sur la marge bénéficiaire opérationnelle, la faisant ressortir à près de 10% durant 2011, soit légèrement en deçà de son niveau de l’exercice précédent. L’EBIT et le bénéfice net devraient donc avoisiner les niveaux de l’année dernière.

Perspectives d’évolution 2012
Les perspectives conjoncturelles plutôt pessimistes du fait de la crise de la dette et de la crise financière, conjuguées à la volatilité persistante des monnaies, laissent augurer une année difficile. Cela dit, les perspectives diffèrent selon les marchés. Globalement, Zehnder Group prévoit une légère progression des revenus du pôle radiateurs et une hausse marquée du chiffre d’affaires dans le pôle ventilations. La part des produits de ce dernier dans le chiffre d’affaires du groupe devrait donc continuer de s’accroître. Le groupe escompte de nouveaux gains de parts de marché dans les deux pôles d’activité. La marge opérationnelle, quant à elle, devrait s’inscrire légèrement au-delà du niveau de 2011.

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